Activos alternativos: qué son, por qué se recomiendan y cómo invertir en ellos sin ser institucional

Durante décadas, invertir fue como pedir en un restaurante con dos platos en la carta: acciones o bonos. Si eras más arriesgado, más acciones. Si eras más conservador, más bonos. El famoso 60/40.

Mientras tanto, en otra sala del mismo restaurante, los endowments de Yale y Harvard y fondos soberanos como GIC o ADIA llevaban más de 20 años pidiendo de otra carta.

Esa otra carta se llama activos alternativos.

Los activos alternativos son todas las inversiones que no son acciones, bonos ni caja: deuda privada, private equity, inmobiliario, venture capital y hedge funds, entre otros. Se recomiendan porque se mueven poco en línea con la bolsa, ayudan a bajar la volatilidad del portafolio y suelen pagar un premio por iliquidez. Y hoy ya no son exclusivos de los grandes institucionales.

¿Qué son los activos alternativos?

Una definición simple: todo lo que no sea activos tradicionales públicos. Son inversiones pensadas para el mediano y largo plazo, y se agrupan en varias familias según lo que le aportan a tu portafolio:

Tipo	En qué inviertes	Qué aporta
Deuda privada	Préstamos a empresas que no pasan por la bolsa: créditos, facturas o pagarés	Flujo estable
Inmobiliario	Oficinas, bodegas, centros logísticos o renta comercial, a través de fondos	Flujo estable
Private equity	Empresas que no cotizan en bolsa y tienen potencial de crecimiento	Apreciación de capital
Venture capital	Empresas en etapa temprana	Apreciación de capital
Hedge funds	Estrategias que buscan fuentes de rentabilidad distintas a las tradicionales	Descorrelación

La frontera tampoco es tan rígida. Hay fondos de renta fija que, por su flexibilidad, también se clasifican como alternativos.  

¿Por qué se recomiendan?

Porque mejoran la relación entre riesgo y retorno. Un buen activo alternativo cumple tres condiciones:

• Baja correlación: no se mueve en línea con las bolsas.
• Menor volatilidad: menos subidas y bajadas bruscas, un desempeño más parejo.
• Premio por iliquidez: como tu plata queda invertida por más tiempo, en general pagan un retorno adicional.

Dicho en simple: te permiten bajar el riesgo de tu portafolio sin bajar el retorno esperado, o subir el retorno esperado sin subir el riesgo.

Y hay un beneficio menos obvio. Cuando los mercados se ponen emocionales, algunos venden por pánico justo antes del rebote y otros compran entusiasmados en una baja que sigue. Tener una parte del portafolio que no cotiza todos los días también funciona como un ancla para no tomar malas decisiones.

¿Cuánto de mi portafolio debería estar en alternativos?

En Betterplan, miramos los alternativos como parte de una estrategia más amplia. Su lugar en tu portafolio depende de tres cosas:

• Tu perfil de riesgo: los portafolios más conservadores parten cerca del 10%.
• Tu necesidad de liquidez: si puedes necesitar la plata pronto, asigna menos.
• Tu horizonte: mientras más largo, más espacio. Los portafolios de más riesgo y menos necesidad de liquidez pueden llegar al 30%.

¿Cómo invertir en alternativos sin ser un inversionista institucional?

Hasta hace pocos años, la respuesta corta era: no podías. Los tickets mínimos eran altísimos y estos fondos quedaban reservados para AFP, compañías de seguros y grandes fortunas.

Eso cambió por dos razones:

1. Los fondos semilíquidos. Invierten en activos alternativos, pero permiten entrar con montos mucho menores y rescatar tu plata de forma periódica, por ejemplo una vez al mes o al trimestre.
2. Las series institucionales. Algunas plataformas dan acceso a la serie institucional de los fondos, la misma que usan los grandes inversionistas, sin importar cuánto inviertas.

Hoy la pregunta ya no es si puedes acceder. Es a través de quién.

Los riesgos que hay que conocer

Como cualquier inversión, tienen riesgos, solo que son distintos a los de la bolsa:

• Liquidez limitada: no puedes rescatar todos los días. En fondos ilíquidos el horizonte puede ser de cerca de 10 años.
• Riesgo del gestor: hay administradoras globales con décadas de historia, como Blackstone, Apollo o Carlyle, y vehículos locales con poco track record.
• Riesgo de crédito: en deuda privada, todo depende de la calidad de los deudores y de quién origina los créditos.
• Estructura e incentivos: conviene entender cómo está armado el fondo y si los intereses del gestor están alineados con los tuyos.

Por eso, en esta categoría, la selección importa tanto como la decisión de invertir. El desafío no está en el “si”, sino en el “cómo”.

Activos alternativos en Betterplan

En Betterplan puedes invertir en fondos alternativos de deuda privada, private equity, inmobiliario y hedge funds, de administradoras nacionales e internacionales, directamente desde la plataforma:

• Están disponibles desde el segmento Asesoría Personal ($30 millones invertidos).
• El mínimo por fondo parte en $5 millones, o 5 mil USD según el fondo.
• Los rescates son mensuales o trimestrales, según el fondo.
• 13 fondos alternativos tienen beneficio tributario 107 LIR (12 nacionales y 1 internacional), de un total de 59 fondos con 107 LIR. Desde el 1 de enero de 2027, las ganancias de capital de estos instrumentos tributan a tasa cero.*

Y como no tenemos fondos propios y te devolvemos el 100% de los rebates, nuestro ingreso no cambia según el fondo que elijas. Seleccionamos administradoras por su calidad y su track record, no por lo que pagan.

*Sujeto al cumplimiento de los requisitos del artículo 107 y a la entrada en vigencia de la reforma tributaria.

En conclusión

Los activos alternativos dejaron de ser un secreto de los grandes institucionales. Bien usados, ayudan a tener un portafolio más estable y más eficiente. Mal elegidos, pueden dejar tu plata amarrada en el lugar equivocado.

Así que la próxima vez que revises tu portafolio, prueba hacerte una pregunta distinta:

¿Qué parte de mi plata podría estar menos expuesta a los movimientos de la bolsa? Si quieres revisar cuánto espacio deberían ocupar los alternativos en tu portafolio, agenda con tu asesor Betterplan aquí o conoce nuestra plataforma de activos alternativos.